3月25日，外媒The Information独家爆料：马斯克旗下SpaceX，计划最早本周递交IPO招股说明书，目标6月正式挂牌上市！

更震撼的是，此次IPO募资规模或超750亿美元（约合人民币5167亿元），直接刷新纪录，有望成为美国历史上最大规模的IPO！

要知道，这比此前传闻的500亿美元（约3445亿元）大幅提升，背后离不开一个关键操作——今年2月，马斯克通过换股将xAI并入SpaceX，不仅让SpaceX新增AI业务，估值更是飙升至1.25万亿美元（约8.6万亿元），稳坐全球估值最高非上市公司宝座。

马斯克的操作，从来不走寻常路！这次SpaceX的IPO，直接颠覆了投行常规玩法，给散户留足了机会。

✅ 散户持股比例翻倍，打破常规

通常情况下，IPO份额中分给个人投资者的比例仅约10%，但SpaceX直接将这一比例提升至20%以上（最终比例待定）。

不管是通过Robinhood等券商平台参与的中小投资者，还是银行高净值客户，都能参与这场“史上最大IPO”，普通人也能沾马斯克的光。

✅ 取消6个月锁定期，定制化防抛售

另一大突破的是，SpaceX打算放弃行业通用的“6个月锁定期”。

要知道，过去20多年里，SpaceX通过私募融资已累计筹得100亿美元（约689亿元），为了防止上市后出现大规模抛售、股价震荡，顾问团队正在商讨定制化锁定方案，既灵活又能稳定市场。

✅ 双重股权结构，马斯克牢牢掌控制权

和谷歌母公司Alphabet一样，SpaceX正考虑采用双重股权结构，确保上市后马斯克依然能掌控公司核心决策，避免被资本左右，继续按照自己的节奏推进航天+AI布局。

五大投行抢滩，摩根士丹利提前布局

这场史诗级IPO，早已吸引全球顶级投行入局。高盛、摩根士丹利、美国银行、摩根大通、花旗五大投行，已提前启动筹备工作，即便尚未拿到正式聘用通知，也在全力争取角色。

其中，摩根士丹利动作最激进——今年2月特意召回资深科技交易专家迈克尔·格莱姆斯，任命其为投行主席，明眼人都能看出，这是专门为SpaceX IPO铺路。目前，SpaceX正与各家投行商讨分工，一场资本盛宴即将开启。

能敢冲击史上最大IPO，SpaceX的硬实力毋庸置疑——既有稳定的营收支柱，又有AI业务的全新加持，估值底气拉满。

Starlink（星链）：营收主力，利润率超50%

SpaceX的营收基本靠星链卫星互联网业务撑起。据美国投资机构晨星（Morningstar）预估：

• 2025年，Starlink营收约106亿美元（约730亿元），占SpaceX总营收的67%；

• 税息折旧及摊销前利润（EBITDA）达58亿美元（约400亿元），利润率高达54%，赚钱能力惊人；

• 用户量连续两年翻倍：2023年底230万→2024年底460万→2025年底920万，增长势头迅猛。

整体来看，2025年SpaceX总营收约150-160亿美元（约1034-1102亿元），EBITDA约75-80亿美元（约517-551亿元），营收和利润双稳增，为IPO奠定了坚实基础。

合并xAI：从航天公司，变身“航天+AI”巨头

今年2月，马斯克的关键一步——将xAI以换股形式并入SpaceX，直接让公司迎来质的飞跃。

此次合并中，xAI估值2500亿美元（约1.7万亿元），SpaceX原估值1万亿美元（约6.9万亿元），合并后整体估值飙升至1.25万亿美元（约8.6万亿元），成为全球估值最高的非上市公司。

马斯克直言，合并的核心目的，是为了更快推进“太空轨道数据中心”的建设。如今的SpaceX，早已不是单纯的火箭公司，而是涵盖火箭发射、星链通信、人工智能三大核心业务的综合性科技平台。

这也意味着，未来投资者买入SpaceX股票，相当于同时持有三大热门赛道的份额，吸引力直接拉满。

750亿美元募资、20%+散户配售、取消常规锁定期……SpaceX的IPO，每一步都在打破行业惯例，重新定义超级IPO的玩法。

从一家火箭发射公司，到集航天、通信、AI于一体的科技巨头，SpaceX的蜕变，本质上是马斯克商业版图的进一步扩张。而这场史上最大IPO，不仅是SpaceX的里程碑，更是检验市场对“马斯克神话”信心的试金石。

毕竟，能让五大投行抢着筹备、让散户有机会参与的超级IPO，纵观全球也寥寥无几。

接下来，就看SpaceX本周能否顺利递交招股书，6月能否如期上市。这场资本盛宴，我们持续关注！